规律一,提价周期平均为2-3年一轮。
受CPI同比增长、成本提升等因素影响,调味品行业平均每两到三年便出现一轮提价。以海天和中炬高新为例,海天味业分别在2008年、2010年、2012年、2014年和2017年进行提价,提价间隔时间为2年或者3年;中炬高新分布在2011年、2014年和2017年对旗下产品进行提价,提价间隔时间均为3年。
规律二,行业提价周期基本同步,海天充当价格意见领袖的角色。
受行业竞争格局影响,各调味品企业为维护自己的市场地位,一般不会单独提价,因此,各调味品企业提价具有明显的同步性。同时,海天作为调味品行业的价格意见领袖,通常会率先提价,之后其余厂商会采取跟随提价的策略。比如,海天分别在2014年11月和2017年3月率先提价,之后中炬高新分别在2014年12月和2017年3月跟随提价。
历次提价市场表现
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下表统计了2014年之后(海天味业2014年上市),主要的调味品企业前两轮提价周期中的股价表现及业绩表现。
具体统计方法如下:
1)股价表现统计方法为:将相对官方的渠道宣布准备涨价的日期作为统计开始日,计算此后的一周内相关公司股价相对上证指数的超额收益。其中,相对官方的渠道指公司公告或主流媒体的广泛新闻报道。
2)业绩表现统计方法为:如果实际涨价落地日期为上半年,则统计当年业绩表现,若下半年落地,则统计次年业绩表现。
